吴晓灵畅谈互联网金融与深化金融改革

       3月8日上午10时，全国人大常委会委员、全国人大财经委副主任委员吴晓灵在梅地亚会议中心一号采访室接受媒体采访。

　　要解决银行同业业务异化的制度问题

　　吴晓灵首先对市场关注度极高的互联网金融进行讲解：互联网的开放、包容和简便高效，大大降低了服务成本，使许多传统金融难以覆盖的人群进入了服务的范围，但是互联网金融并没有改变金融功能的本质。金融功能包括四项最基本的功能，即：创造信用货币，投融资的中介，信托功能，保险功能。互联网的进入，不会令这四项功能产生本质的变化。

　　“互联网的特性，使得金融服务对象能够下沉、深入。过去不在传统金融范围服务之内的人群，可以享受到金融服务。”吴晓灵称，互联网金融使得直接金融更方便，互联网金融进入了“自金融”时代，其中P2P和众筹是“自金融”的典型形态。她认为互联网金融是金融改革的助推器。

　　就目前炙手可热的余额宝，吴晓灵解释说，市面上的各种“宝”，其本质都是支付系统与基金销售相结合，其合规应具备两点：一是必须获得证监会的基金销售许可；二是要向客户说明基金不保本，不保收益，风险自担。她进一步解释说，虽然货币基金跌破面值的可能性较小，但也不能向客户承诺保本。目前“宝宝们”最大的问题是误导性宣传，对客户承诺产品无风险、高收益，有的机构为了兑现承诺的收益，甚至还倒贴客户收益，这种行为不利于建立正常的市场竞争秩序。

　　吴晓灵解释说，余额宝们的经营风险，是“T＋0”赎回和基金资金运用的期限所带来的流动性风险。货币基金要保证收益，就必须将资金投放到一定期限的产品，但是，它又承诺客户“T＋0”的赎回，这就存在着期限不匹配的问题，因而对发行这类产品的公司流动性管理和流动性承受力有着极高的要求。

　　目前市场上对余额宝们有所非议，认为其把大部分钱拿去做银行协议存款，进而推高了社会融资成本，对此，吴晓灵认为，余额宝挂钩的资金90%以上投向了银行的协议存款，这不是余额宝们的问题，是制度不完善引起的商业银行行为扭曲和金融压抑引起的资金流动性不畅带来的问题。货币基金，是银行同业市场平等的交易者。她强调指出，银行同业市场目前所呈现出的问题，并不是由于“宝宝们”出现才有，是过去的问题，由于“宝宝们”的出现放大了过去的问题，而要解决问题，不是抑制“宝宝们”，是要解决银行同业市场存在的制度性问题。

　　目前，我国银行同业拆借市场面临制度上的扭曲，解决办法不是针对货币基金一个事情单独出台政策，而是要解决银行同业业务异化的制度原因，让银行同业业务回归本质，让银行间的短期金融融通证券化，具体手段上可以发行大额可转让存单。

　　存款利率市场化中小金融机构应提高自身竞争力

　　吴晓灵表示，目前我国利率和汇率的市场化改革已经迈出了很大的步伐，但还没有完全市场化。具体到利率市场化，还存在三个问题：一是存款利率的上限未放开；二是贷款利率尽管已经市场化，但还存在官方指导的贷款基准利率；三是未形成完整的无风险收益率曲线。

　　存款利率放开是利率市场化改革的最后一步，因为真正配置资金的利率不是存款利率，而是贷款利率、用资的利率。存款利率一旦放开，最愿意用高息来吸收存款的，不是好银行，而是那些经营不是那么好的、相对缺钱的银行，储户需要承担更多的风险。

　　此外，我国的市场竞争环境还并不是特别好，利率完全市场化之后，中小金融机构会面临更惨烈的竞争。因而吴晓灵希望，在存款利率市场化的过程中，中小金融机构应提高自身的竞争力，并给予它们一定的保护。

　　在被问及“宝宝们”及理财产品是否会对存款利率市场化带来冲击时，吴晓灵回答说，这是监管当局愿意看到的结果，监管当局力图改变目前间接融资占大头的不合理融资结构。吴晓灵表示，目前存款利率还存在上限管控，一些不满足现阶段存款利率且有风险承受力的人不满足于现在的存款利率，可以去市场上寻求例如“宝宝们”的更高收益产品，这些产品本质上都是第三方代客资产管理，都是直接融资，但这些产品需要投资人自担风险。

　　民营银行围绕小微企业做文章要有新技术、新思维模式

　　关于民营银行的话题，吴晓灵在接受媒体专访时表示，民营资本进入金融业，不要都盯住银行业，因为银行业在我国已经是竞争非常激烈的领域了。按照目前的设计，民营银行基本都是5亿元至10亿元规模的社区银行。然而民营资本不是这么想的，都想做大银行，现在的市场环境很残酷，竞争激烈，如果没有错位经营，民营银行并不好做。

　　吴晓灵建议，社区银行要围绕小微企业做文章，这样既符合监管层的要求，又能避开大银行的“地盘”，民营银行在这样的错位竞争中才有优势。

　　此外，只有具有新技术、有全新的思维模式的民营银行，才有可能在目前激烈竞争中胜出，所以她本人看好具有互联网基因的机构去申请银行。