阿里巴巴或私有化香港B2B上市公司

阿里巴巴(微博)集团是否能回购雅虎所持股份，眼下正成为互联网界的一宗悬案。外媒引述消息人士称，阿里巴巴集团正计划将香港上市的阿里巴巴B2B公司私有化，从而通过借贷资本、自有资金以及资产互换，完成回购股份。

　　阿里巴巴集团向南都表示不予评论。而接近此次交易的消息人士向南都记者表示，私有化纯属业务转型策略，与回购股份无关。

　　与回购雅虎股份无关

　　本周四，阿里巴巴B 2B公司已在港交所停牌，等待控股股东澄清潜在交易事项。基于避税的原则，回购股份交易目前最有可能采用的方案为“现金充裕剥离”(cash-richsplit-off)。该方案下，阿里巴巴集团需要创建一个新的子公司，并向其注入部分现金和资产，雅虎将获得新公司的现金和资产，而阿里巴巴集团则换回雅虎所持有的股份。目前雅虎持有阿里巴巴集团40%的股权，外媒称阿里巴巴将回购25%的股份，其中将用一项运营资产的股份支付1/3回购资金，现金支付2/3回购资金，上述运营资产极有可能为阿里巴巴B 2B上市公司。

　　但根据接近本次交易的人士透露，本次阿里巴巴B 2B上市公司私有化与近年国内外贸业务不景气相关，属于阿里集团的业务调整策略，与回购雅虎所持股份的交易无任何相关性。

　　易观国际(微博)分析师齐剑哲接受南都记者采访时表示，阿里巴巴B 2B私有化退市从而置换雅虎所持股权方案可能性较低。他认为，阿里巴巴集团或会通过回购阿里巴巴B 2B部分股权，以在回购谈判中获得更大的话语权。“从阿里巴巴集团来说，阿里巴巴集团也不会愿意将一个其主要利润来源的核心业务拱手交给雅虎。其更希望通过购买其他壳公司，来完成现金充裕剥离方案。”

　　股价较IPO缩水31%

　　目前，阿里巴巴集团拥有阿里巴巴B2B上市公司73%的股份。截至2011年第三季度，阿里巴巴B 2B公司净现金为15.4亿美元。若按9.25港元/股(停牌前价格)计算，阿里巴巴B 2B上市公司的市值约462亿港元，回购约需15.92亿美元，所持资金可回购所有公众持股。阿里巴巴B 2B上市公司将于2月21日公布2011年业绩。

　　根据资料，阿里巴巴B 2B上市公司发行价为13.5港元/股，停牌前股价已缩水31.48%。

　　摩根斯坦利认为，由于阿里巴巴网络有限公司依赖中国出口行业，因此已经面临压力。该公司约有60%的销售额来自中国中小出口企业，而这些企业都受到了人民币升值、成本上涨以及资金短缺的影响。财报显示，阿里巴巴去年第三季度营收为1 6 .0 2亿元，同比增长10.6%，环比下滑1.3%，净利润4.1亿元，同比增长11 .9%，环比下滑11.8%。

　　事实上，早在去年底，以盛大为首，康鹏化学、大连傅氏国际、泰富电器、中消安等一批境外上市的中国公司纷纷选择了私有化这条路。C hinaV enture投中集团首席分析师李玮栋表示，在当前境外资本市场及中国概念股的估值水平持续波动调整的背景下，不排除早期上市的中国概念股会采取私有化的行动，从而在企业战略调整，转型发展等方面获得更大的自由度。

　　采写：南都记者谢睿

　　实习生王润珠