谷歌财报前瞻：移动搜索广告和现金储备成焦点

　　   谷歌发布今年第一季度财报恰逢拉里·佩奇(Larry Page)担任谷歌CEO一周年。过去一年中，佩奇积极推动谷歌的业务转型，更多地关注移动设备和社交网络等业务。对于类似谷歌的公司来说，站在科技浪潮之巅，吸引用户关注至关重要。

　　Destination财富管理公司基金经理迈克尔·由上(Michael Yoshikami)表示：“佩奇继续对谷歌施加影响力，外界将会讨论佩奇未来的战略是什么。科技行业的发展非常快，如果犯错误，那么在未来5到10年来，你将会被边缘化。”

　　移动搜索广告

　　上一季度，谷歌公布的利润和营收未达华尔街预期，这导致该公司股价大幅下跌超过9%。投资者对于谷歌搜索广告业务的一项关键指标，即平均每点击成本的下降感到惊讶。外界普遍认为，移动搜索广告的价格较低是其中的重要因素。

　　谷歌则谈到了这一指标下降的多方面原因，包括广告形式的调整。多名分析师预计，谷歌第一季度的平均每点击成本仍将继续下降。投资者也将密切关注谷歌移动搜索广告价格的整体情况。

　　B. Riley & Co分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)表示：“如果谷歌表示，移动搜索广告的每点击成本自2011年以来出现大幅上升，那么谷歌股价将会上涨，因为这意味着即使谷歌第一季度业绩只与预期持平，但今年全年的业绩将获得提升。”

　　与此同时，一些分析师和投资者指出，移动搜索广告是传统桌面搜索广告的补充，因此无论如何谷歌都会从中受益。

　　现金利用问题

　　根据汤森路透的统计，分析师平均预计，不包括向合作伙伴网站支付的费用在内，谷歌第一季度净营收将同比增长25%，至81.4亿美元，与第四季度持平。而调整后每股收益预计将为9.65美元。

　　迈克尔·由上表示：“市场目前急需好消息，谷歌业绩需要达到或超过预期。但如果谷歌的营收获得增长，而利润率出现下降，那么投资者将抛售谷歌股票。”

　　谷歌所持现金也将是一个引人关注的问题。苹果此前已经宣布了股息发放和股票回购的计划，Facebook本周则宣布以10亿美元的价格收购知名照片分享服务Instagram。

　　截至2011年底，谷歌持有446亿美元现金和可交易证券。根据穆迪投资者服务的数据，在非金融类公司中，谷歌持有的现金排名第4。

　　Stifel Nicolaus分析师乔丹·洛翰(Jordan Rohan)表示：“投资者需要更清楚地知道，除了花费90亿美元收购摩托罗拉(微博)移动之外，谷歌将如何利用现金。”谷歌去年宣布，将以125亿美元收购摩托罗拉移动，而后者账面上还有34.5亿美元现金。

　　招聘速度放缓

　　自佩奇2011年4月初出任谷歌CEO以来，谷歌股价上涨了5.7%，而纳斯达克(微博)指数同期涨幅约为7%。佩奇上任后最重要的一项举措就是收购摩托罗拉移动。此外，他还削减了一些表现不佳的业务，并努力推动社交网络Google+的发展。

　　谷歌还在发展一些新项目，例如上周展示的现实增强眼镜。这表明，谷歌希望发展能引起消费者关注的产品，以应对苹果。

　　2011年，谷歌还大力进行招聘，其员工总数从2.44万人大幅上升至3.2万人。不过，谷歌招聘的步伐正在放慢。根据Bernstein Research的一份报告，第一季度谷歌发布的招聘信息明显减少。而招聘的放慢将使谷歌的调整后利润率维持持平，或是出现小幅上升。

　　Robert W. Baird & Co分析师科林·塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)也认为，谷歌的利润率将于今年底趋于稳定。不过佩奇对长期项目的投资意味着谷歌的整体支出仍无法预测。而在这些投资获得回报之前，投资者需要保持耐心。(张帆)