证监会否决电广传媒整合湖南有线网络方案

       早报讯 中国证监会4月28日公告显示，在当日举行的并购重组委2012年第11次会议上，湖南电广传媒股份有限公司(电广传媒，000917)吸收合并湖南省有线电视网络的申请未获得通过，但证监会并未披露否决原因。

　　值得注意的是，就在上述事项停牌前，电广传媒突然暴跌，三个交易日内跌幅高达15.43%。

　　资料显示，电广传媒于今年1月5日发布了换股吸收合并暨关联交易报告书，拟通过换股吸收合并湖南省的有线电视业务资产，包括惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司四家。拟吸收合并的有线电视业务资产估值为14.11亿元，电广传媒拟以每股25.6元的价格发行5510万股。若重组完成后，电广传媒将通过全资控股湖南省有线电视网络集团股份有限公司，获得其下属64家地方网络公司；并将直接持有33家地方网络公司100%股权。

　　上述被换股吸收的股东承诺，如果2012-2014年被吸并资产所对应的实际盈利小于10981.07万元、13095.17万元和11750.03万元(2014年网络公司所得税优惠期满，所得税率为25%)，则被吸收合并方以股份回购注销方式补足利润差额。

　　重组方案公布之后，得到了机构的一致看好。光大证券张良卫认为，电广传媒将实现湖南省除中信国安四市一县外有线网络的深度整合，股权关系完全理顺有利于公司通过资源的统一调配、产品的统一研发和市场的统一营销，形成协同效应。并且湖南省内网络整合的经验将为湖南省外网络的扩张提供借鉴意义，后续省外有线网络的扩张依然值得期待，将不断提升公司的网络用户规模及价值。

　　上述重组方案先后获得了湖南省国资委、湖南省财政厅及电广传媒股东大会的通过。此后，在2011年拟每10股转增12股派1.39元(含税)的利好下，电广传媒出现大幅上涨，今年来最大涨幅接近40%。

　　今年4月28日，电广传媒上会接受证监会并购重组委的审核。就在重组方案上会前夕，电广传媒突然出现暴跌，从4月20日至4月24日三个交易日内跌幅高达15.43%，其中4月20日下跌2.76%；4月23日跌停；4月24日下跌3.37%，最终收于26.96元/股。4月24日起，因证监会审核上述重组方案，电广传媒开始停牌。

　　此外，电广传媒在停牌期间(编注：4月27日)发布公告称，其董事会通过了《关于调整广告业务发展规划的议案》。引发电广传媒作出上述调整的原因系2011年1月起不再独家代理湖南广播电视台下属媒体的广告业务后，与湖南广播电视台下属媒体之间的广告代理收入大幅下降而被迫作出的调整。

　　电广传媒称，独家代理方式终止后，湖南广播电视台部分下属单位也在经营广告业务，与下属子公司——广州韵洪广告有限公司(以下简称“广州韵洪”)之间存在同业竞争，为此对广州韵洪的广告业务进行调整：1.广州韵洪将逐步减少并规划退出湖南广播电视台下属媒体的广告业务；2.广州韵洪的广告业务发展方向将主要从事高铁广告、平面媒体广告、电视媒体(湖南广播电视台下属频道除外)广告代理等业务。