中邮速递闯关IPO 百亿规模撼动股市

      中广网北京5月2日消息 据经济之声《天下公司》报道，中国股市将迎来一位快递行业的 "大鳄"。5月4日，中国邮政速递物流股份有限公司将把IPO方案提交发审委审核。招股书显示，此次中邮速递拟首发不超过40亿股，发行后总股本不超过120亿股，募集资金99.7亿元，这将成为今年中国股市中募资最大的IPO。

　　那么这将近100亿的资金，中邮速递将会用在哪里？根据招股书的显示，中国邮政速递本次募集资金主要投向速递物流邮件处理中心、购置飞机、购置运输车辆、购置航材、补充营运资金等30个项目。

　　值得一提的是，按照IPO管理办法，发行人自股份公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，才能够进入上市的流程，但经国务院批准的除外。中邮速递成立于2010年6月，运营时间还不到2年，它这次能闯关IPO，就是得到了国务院的批准。

　　中邮速递隶属于中国邮政集团。它在国内31个省(自治区、直辖市)设立

了全资子公司，并拥有邮政货运航空公司、中邮物流有限责任公司等子公司。截止2010年底，公司注册资本80亿元人民币，资产规模超过210亿元，员工近10万人，业务范围遍及全国31个省(自治区、直辖市)的所有市县乡(镇)，通达包括港、澳、台地区在内的全球200余个国家和地区，营业网点超过4.5万个。中国邮政速递物流主要经营国内速递、国际速递、合同物流、快货等业务，拥有"EMS"特快专递品牌和"CNPL"物流品牌。

　　有分析认为，中邮速递最终的IPO规模未必会有那么大。其理由是，目前正值管理层改革IPO制度、控制新股融资规模的敏感时点，100亿元的融资规模目前只是拟上市企业的一厢情愿。在此之前，已经过会超过8个月的陕煤股份IPO因拟融资金额过大，达到了172亿元，所以至今未能成行。

　　根据前瞻产业研究院快递产业研究分析师陈绍峰的介绍，虽然中邮速递的经营规模、网点覆盖和市场份额在中国快递企业排名第一，但毛利率也仅大概7%左右，净利率不到5%。这个利润率不仅无法和国际知名的快递企业相比，也低于国内领先的民营快递企业。

　　除了盈利能力较弱之外，服务也成为消费者非常关心的一个问题。在2010年世界邮政日，新浪微博新浪微博关于"哪个快递公司服务最差"的投票中，拥有中国邮政庞大网络背景的"E邮宝EMS"得票高居榜首达30%，被认为是"最差快递"。

　　同时，相对于民营速递的"上门取件"服务，中邮速递却只能让消费者自己去邮政网点送寄，这点也让消费者叫苦不迭。

　　比较矛盾的是，虽然中邮速递并不上门取件，但是它主要的成本项目缺是运输费用和人工成本；2009到2011年报告期内，这两项成本的合计，分别占营收成本的54.6%、57.6%和61.83%，呈现逐步上升趋势。公司表示，全社会劳动力成本上涨和运费的持续上升给公司成本控制带来较大压力。

　　一个速递行业的庞然大物上市在即，这将会给市场带来什么正面反应吗？北京邮电大学经济管理学院教授曾剑秋认为，中邮速递公司上市，对带动快递行业的服务品牌有利好作用。

　　曾剑秋：中邮EMS快递上市，我觉得这是一个非常利好的消息，快递市场这么多年来虽然有竞争，但是恶性竞争非常严重，很多用户都有这种体会，现在我们收快件都不愿意到邮局，好多快递都送到家里来，都是马路边上去收快件，都有这样的一些体会，所以快递市场需要规范，快递市场需要质量。

　　中邮速递如果上市成功，会不会与民营快递企业展开正面竞争？据中邮速递相关负责人说，这个问题现在不方便回答：

　　中邮相关负责人：我可以给您记下来，跟领导汇报这件事情，您也知道现在马上4号礼拜五是要忙这些事，确实很紧张时间。

　　曾剑秋则认为，不能排除这个可能性，但是竞争无论对EMS，还是对民营快递公司，双方都是有利的。

　　曾剑秋：EMS的快递的价格当然相对于现在目前市场上的一些民营企业稍微贵一点，但是我觉得每一个消费者都明白一分钱一分货。其实快递它是要有质量保障的，所以我觉得未来EMS有可能在这个基础上，可能价格和民营快递的价格价格的差距可以再缩小一点，但是我们更加希望中国的快递业，中国的EMS快递业能够有品质，用服务质量来赢得我们广大的快递用户的欢迎。

　　圆通(微博)速运相关负责人王先生认为，中邮速递上市整体上正面影响会更大一些。

　　王先生：说到快递上市这个事情，应该说对整个行业的影响有积极的，也有消极的一面。但主流上来讲，我觉得还是积极的影响会多一些。我觉得可能是更大程度上会引导或者是带动各快递企业向规范化这种方向去发展，再像过去那样低价格的竞争的可能性会越来越小。

　　中邮速递上市后，会采取什么样的方式与民营快递展开竞争？如果要打价格战的话，民营快递公司吃得消吗？圆通速运的负责人王先生认为，民营快递公司的利润率已经很低了，只能靠提高服务质量来赢得市场。