搜狗或出让逾15%股权：布局冲刺明年上市

         继7月份回购阿里手上的股份之后，搜狗的上市战略步伐再次向前迈进了一步。昨日(11月7日)，《每日经济新闻》记者从知情人士处获悉，搜狗最快将于明年启动上市。此前回购阿里所持股份，然后在上市前引进基石投资者的相关事宜也进入了最关键阶段，并很有可能在近期对外公布。

　　据上述知情人士透露，此次搜狗不惜考虑出让15%以上的股权，“这个数字，已经超出了此前阿里的10%股份，接近阿里与云锋基金的投资总和”。

　　除了“三级火箭”外，搜狗也开始探索两两结合的新模式，另一方面，搜狗决心为其上市增加两块砝码，一块是LBS(基于地图的服务)功能，另一块是类苹果Siri的语音助手入口。

　　密集的战略布局来源于上市的“压力”。近日公布的搜狐第三季度财报显示，作为其营收主力军之一的搜狗开始回归正常的增长曲线，这也意味着搜狗需要开拓新的增长领域为其上市赢得更多的想象空间。

　　“2010年分拆后以及云锋基金的进入均表明上市一直是我们的目标，但目前还没有具体的计划和时间表。”搜狗首席执行官王小川在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　搜狗的困局

　　虽然在多个场合，王小川都一再表示，搜狗在产业布局没有调整好、用户规模没有做到足够大之前，并不急于上市。但《每日经济新闻》记者注意到，自2012年以来，搜狗显然加快了上市的步伐。

　　7月3日，搜狗开始回购阿里所持股份，而后，搜狗又开始与数家实力雄厚的投资者进行融资谈判，并希望效仿阿里巴巴，在上市前引进基石投资者。

　　据上述知情人士透露，搜狗此次与基石投资者达成的协议是：该投资者需要长期持有，懂得搜狗技术创新能力的潜在价值，本身有很强的品牌以便为搜狗加持市场信心。

　　“鉴于中概股窗口已重启，搜狗需要尽快上市扩张品牌和融资，更激进地向一线巨头级公司发展。为此，搜狗不惜考虑出让15%以上的股权。”该人士表示，此前搜狗与国内外数家实力雄厚的投资者进行融资谈判，而出让15%以上的股权也已经超出了此前阿里持有的10%股份，接近阿里与云锋基金的投资总和。

　　不过，对搜狗而言，刚刚发布的财报却让搜狗在寻求上市的过程中有被“严重低估”的可能。

　　11月5日，搜狐发布了2012年第三季度财报，数据显示，搜狗该季度营收为3700万美元，较2011年同期增长102%，较上一季度增长23%，而这较上季度的123%及一季度的184%已经有所放缓。去年四季度，搜狗的营收同比增速曾高达248%。

　　“搜狗一直被搜狐视为营收主力军，从财报可以看出，在经历了用户数和营收的大规模增长后，搜狗也回归到了正常的增长曲线。”IT评论员曹悦平指出。

　　据了解，目前搜狗的业务主要集中在三块，即输入法、浏览器、搜索。这三块业务也被王小川划定做“三级火箭”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在这三块业务中，只有输入法在市场上是最领先的，市场份额达83.6%。而浏览器和搜索业务，在各自的市场中都只排到第二、第三名。最为尴尬的是，搜狗目前的收入来源主要靠搜索和浏览器导航，这也意味着尽管输入法业务占据垄断地位，却无法为搜狗带来较大营收贡献。

　　“输入法量级太轻了，无法承载搜狗乃至搜狐系的无线平台枢纽使命。”远鉴咨询资深顾问秦苏表示，在搜索市场，百度占据大部分的搜索份额，其格局短期内难以撼动，而360以“安全”之名的客户端集群，对用户有更强的控制力。相比之下，输入法虽然是电脑装机必备，但因量级太轻了，很难直接商业化。

　　除了输入法商业变现的难题外，目前搜狗在搜索和浏览器方面的业务领域又不得不面对百度、360这两大竞争对手。

　　据第三方网络分析公司CNZZ数据，在10月份的搜索市场份额中，百度占73%，360搜索占10%，搜狗占8%。

　　“期望搜狗明年在搜索市场的流量市场份额达到15%。”王小川表示。

　　王小川指出，“3B”大战并未影响搜狗的市场份额，因为搜狗的流量主要来源于搜狗浏览器，而360搜索主要分食的是百度的部分份额。

　　同时，搜狗的营收份额也正在向流量份额看齐。根据易观国际发布的《中国搜索引擎市场季度监测报告》显示，2012年第三季度搜狗占比为4.5%，与流量份额相比还有一倍的增长空间。此外，数据还显示百度占77.8%、谷歌中国占13.5%，尚未建立营销体系的奇虎360则没有收入。

　　不过，曹悦平认为，虽然搜狗多次表示，360进入搜索不会影响其市场份额，但从两家公司的业务结构来看，浏览器和搜索业务都存在此消彼长的情况，而百度目前在搜索市场依然一家独大，这也意味着，360与搜狗在未来搜索第二大市场份额上仍会存在争夺。

　　两大平台弥补短板

　　秦苏认为，从整体格局来看，PC互联网的流量增长已经明显放缓。搜狗一旦启动上市，一方面要给资本市场展示其对抗百度、360的实力;另一方面，其“输入法+浏览器+搜索”的商业模式或难以承载更多的想象空间。

　　据了解，目前百度的市值是370多亿美元，360的市值为27.7亿美元，而此前，业内认为搜狗的估值应该在20亿~40亿美元。《每日经济新闻》记者从搜狗内部了解到的消息则是，在今年董事会上，搜狗董事会成员给其上市的估值大概在20多亿美元。

　　“要保持20多亿美元的市值，搜狗必须有更颠覆的创新才能走出与百度、360混战的局面，给资本市场更多想象空间。”曹悦平指出。

　　王小川表示，搜狗已经开始探索两两结合的新模式，如“浏览器+搜索”，公司内部将这一新产品称为“探索引擎”。据记者了解，所谓“探索引擎”实际上就是推荐引擎。与目前的搜索引擎相比，“探索引擎”将不再是用户通过关键词检索来猜测意图并为其推荐内容，而是通过浏览行为来分析意图。

　　“‘探索引擎’将是我们未来的一个战场。”王小川认为，360有浏览器，但在搜索方面它还没有足够的积累，特别是垂直搜索领域;百度有搜索的积累，但它没有客户端的承载。这对搜狗而言，就变成一个巨大的机会。

　　据《每日经济新闻》记者了解，目前仅有谷歌发布了与“探索引擎”类似的新一代搜索引擎——GoogleRelated。浪淘金CEO、前谷歌技术总监周杰认为，老一代搜索引擎只能覆盖39%的互联网广告市场，而新一代的搜索引擎将有效挖掘未被覆盖的互联网的广告价值。

　　而搜狗的另一个上市布局则是无线领域。

　　截至目前，搜狗手机输入法的月活跃用户已达7000万，在明年春节前后有望达到1亿，这也让搜狗在布局无线领域有了资本。《每日经济新闻》记者获悉的数据是，搜狗2012全年的资本投入为4000万美元，其中30%的资金用在了无线领域。

　　事实上，目前各大互联网公司撬开移动互联网的门砖已初见雏形，腾讯是微信，百度通过云，新浪则是微博。而搜狐在无线领域至今也没有一个平台级的产品出现。

　　今年，搜狗成立了用户平台事业部，所有带账号的产品比如导航、地图，以及商业运营和游戏联运都在其中。

　　搜狗内部一位不愿意透露姓名的人士表示，搜狗未来承担着搜狐系的平台搭建，王小川的策略是基础性的应用。目前搜狗正在研发一个基于LBS+SNS(社交网络)的产品，而这也让搜狗布局多年的搜狗地图技术发挥所长。

　　不过，搜狗还有更大的野心，这便是更底层的语音入口。据了解，搜狗正在测试一款名为“我问问”的语音助手。该产品和苹果Siri非常类似，用户可以直接通过语音输入对接搜狗后台搜索引擎，获得个性化服务。

　　这也让搜狗的无线布局开始正式浮出水面，此前搜狗无线用户主要是手机输入法的用户，而这些用户并不具备社交功能，其之前发布的搜狗号码通正好弥补了这一短板。

　　“Siri作为语音是最基本应用，是入口。”秦苏认为，搜狗的布局逻辑为，通过输入法接管用户文字输入，号码通试图接管用户电话管理，地图接管用户地点服务，语音助手更能直接接管用户需求本身，四大产品都是基础性服务，也都具备成为移动入口的能力，一旦与搜狗搜索打通，搜狗在无线领域的布局则顺理成章。